沦为非洲矿业公司(African Mineral，下称“非洲矿业”)有限公司股东，应当是早已投放了15亿美元的山东钢铁(600022.SH)不想的结果。“因为非洲矿业另众多股东无力还贷，或将转入倒闭整肃程序。为了防止投资项目受到影响，山东钢铁不得已接掌了非洲矿业的债务。
”4月9日，锐财经行业分析师刘江远对《华夏时报》记者说道，这对于财务负担沉重的山东钢铁来说，毫无疑问是个极大的包袱。公开发表资料表明，由于过去一年国际铁矿石价格下跌，加之西非频发埃博拉疫情，造成矿业成本提升。去年11月底，非洲矿业经常出现债务债权人，大约有1.67亿美元(约合10.35亿元人民币)银行贷款逾期并未还。营运资本严重不足导致非洲矿业关闭塞拉利昂地区的矿山，并面对倒闭注销风险。
“当前国际铁矿石价格无以有起色，山东钢铁能否寻找接盘方尚是未知数。”在长江证券分析师张月凤显然，该矿山目前的评估价格与当初出售时的市场已不可同日而语，若想交还当初将近百亿元的投资成本，对于山东钢铁来说将是个出现异常艰难的任务。
不得已有限公司“如果山东钢铁不接掌非洲矿业的债务，非洲矿业或将转入倒闭整肃程序，那不会是更坏的结果。”刘江远告诉他本报记者。
非洲矿业在3月6日公布的一份近期公告回应，公司荐举代表人早已请辞，“正在希望确认适合的倒闭继续执行人，以便需要代表和维护债权人和股东的利益”。如果非洲矿业在一个月内无法任命新的荐举代表人，那么将从伦敦股票交易所AIM市场注销。
山东钢铁是5年前获得塞拉利昂唐克里里铁矿有限公司(下称“唐克里里”)铁矿石项目25%股权的，当时的代价是15亿美元。按照当时的汇率，这笔投资超过百亿元人民币。“在铁矿石加剧的当时，这本是一笔不解投资，但随矿价持续下探，这笔交易充满著变数。
”刘江远说道。公开发表资料表明，非洲矿业曾向还包括渣打银行、花旗银行在内的6家银团申请人了2.5亿美元的出口前贷款(下称“PXF贷款”)，2013年4月，非洲矿业以旗下两家百慕大公司全部股权，为该笔贷款做到了质押借贷。
这两家公司持有人唐克里里75%的股权。不过，这笔贷款在去年11月底早已债权人，由于现金流紧绷，非洲矿业有大约1.67亿美元逾期并未还。
中诚信国际信用评级有限公司(下称“中诚信国际”)在3月13日公布的一份公告称之为，得知媒体报道唐克里里矿山关闭消息后，“与山东钢铁涉及负责人取得联系，就涉及事宜展开了交流证实。”山东钢铁在恢复中诚信国际面谈时证实，已在2月26日通过子公司香港增利有限公司出售非洲矿业的贷款债权，取得了该笔贷款下非洲矿业用作质押借贷的股权。
这意味著山东钢铁早已取得了该铁矿项目的控股权。今年2月底，非洲矿业在伦敦证券交易所发布公告称之为，山东钢铁拒绝其尽早偿还债务1.67亿美元的银行贷款。“作为关联项目的大股东，非洲矿业如无法债务，贷款银行有权处理非洲矿业所持有人唐克里里的75%股权。
”刘江远分析，为了防止唐克里里的控股权再次发生变动甚至被倒闭整肃，山东钢铁分担了非洲矿业的债务。还将面对折价风险接掌非洲矿业债务后，山东钢铁的计划是“将主动引入有实力的战略合作伙伴，早日促使唐克里里项目复产”。山东钢铁在恢复中诚信国际的面谈中回应，在PXF贷款的贷款人和担保人没充足资金可以偿还债务的情况下，香港子公司正在委托专业机构，对非洲矿业质押的股权在国际市场展开公开发表拍卖会，以期构建唐克里里的股权结构重组。
不过卓创资讯钢铁行业分析师刘新伟并不寄予厚望唐克里里的股权结构重组：“国际铁矿石价格目前无以有起色，造成市场上很少有公司不敢只能使出出售矿山，山东钢铁旗下的非洲矿山还将面对折价风险。”唐克里里铁矿是非洲规模仅次于的铁矿石矿藏之一，其资源储量估算约128亿吨，可可供开采60年以上。“唐克里里铁矿的储量相当可观，但品位一般，只有30%左右，比起国内一些矿山来说优势并不显著。”刘新伟说道。
中诚信国际也传达了某种程度的担忧。国际铁矿石价格自2014年下半年以来下跌，造成矿业成本提升，海外铁矿石项目市场风险陡增。
唐克里里项目地处塞拉利昂，为西非埃博拉疫情重灾区，给完全恢复生产带给了相当大不确定性。“在购矿前的前期论证中，特别是在是在风险等考量上，山东钢铁所做到的显著严重不足。”一位相似山东钢铁的人士对本报记者回应，唐克里里铁矿品位与国内很多铁矿差不多，山东钢铁难免有些舍近求远。
“国内企业海外投资缺乏经验，对于有可能遭遇的各种风险打算严重不足也是一个问题。”刘江远分析道，“例如非洲民族问题比较突出，国家及民族之间的冲突对矿山研发不会导致相当大影响。”实质上，山东钢铁投资的唐克里里铁矿石项目仍然艰辛大大。就在双方已完成结算一个月之后，唐克里里铁矿石项目的矿业工人为谋求“更加合理的报酬、提高工作条件和医疗”一度愈演愈烈集会。
随后，唐克里里铁矿项目管理层核心人物AlanWatling宣告请辞。据本报记者理解，去年10月底，由于予以充份论证及规范决策造成投资犯规、导致亏损，山东钢铁遭了山东省委第一专项巡视组的必要抨击。
3月17日，非洲矿业发布公告称之为，公司非继续执行董事崔聚荣宣告请辞。崔聚荣是塞拉利昂唐克里里铁矿有限公司的中方负责人，是山东钢铁的副董事长、党委副书记，曾任山东钢铁集团副总经理、山东钢铁集团矿业有限公司董事长。游走在微利与亏损之间“考虑到山东钢铁将分担该笔贷款，唐克里里铁矿完全恢复生产亦将必须一定的资金投入，将对山东钢铁构成一定的资金压力。
”中诚信国际在公告中回应。大公国际的评级报告表明，2011年-2013年，山东钢铁集团资产负债率节节上升，由最初的72.45%下降至79.46%。截至2014年3月，资产负债率早已超过79.75%。
这个数字在钢铁行业早已不是一个身体健康的指标。实质上，山东钢铁近年来仍然在微利和亏损之间游走。2010年和2011年，该公司的净利润分别为8435万元、5282万元。
2012年，宏观经济上升、钢铁业生产能力不足影响显出、钢价遭遇体操行情，在此情况下，山东钢铁巨盈38亿元。为了防止连亏“戴帽”的厄运，2013年4月起，山东钢铁开始调整固定资产保险费年限，从而在当年账面减少了5.45亿元的收益;四季度，山东钢铁又出售了旗下济钢国贸和莱钢国贸的部分股权，最后在年内以求扭亏。山东钢铁1月30日晚间公布的2014年度业绩预亏公告表明，经公司可行性测算，预计2014年度经营业绩将经常出现亏损，构建归属于上市公司股东的净利润为-135000万元左右。
一方面巨额亏损，一方面资金市场需求剧增。公开发表资料表明，山东钢铁在日照沿海投建的高端精品钢材基地项目已于去年6月动工，投建内容还包括原料码头工程、外部铁路工程及钢铁厂工程，合计总投资大约393亿元，建设预期为三年。
项目已完成后，将构建年产铁810万吨、钢坯850万吨、钢材790万吨的生产能力。面临巨亏的业绩和下滑的行业环境，山东钢铁押宝日照钢铁基地的巨额投资，被业界指出更加看起来一场孤注一掷的“豪赌”，前景无法辨别。目前，山东钢铁仍未任命唐克里里项目新的负责人。
近期的消息是，3月30日，派驻塞拉利昂大使赵彦博实地考察非洲矿业公司塞拉利昂唐克里里铁矿石研发项目，实地理解中资企业投资经营情况。崔聚荣以山东钢铁集团有限公司副董事长的身份会见实地考察。
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